Analyse
Siemens 12 jaar geleden - maandag 13 juni 2005
De Duitse groep verkoopt haar activiteit in de productie van draagbare telefoons aan een groep uit Taiwan.  

Koers op het moment van de analyse : 62,36 EUR

Nog te gediversifieerd

Siemens heeft na maanden zoeken naar een oplossing beslist zijn verlieslatende mobilofoniedochter aan de Taiwanese groep BenQ te verkopen. Een dure grap aangezien de Duitse groep vóór de verkoop nog bijna 400 miljoen euro in de activiteit moet pompen en de verliezen van de mobiele dochter tot de verkoop (in het vierde kwartaal) rond is, op de jaarresultaten van de groep zullen wegen. Globaal gezien is de operatie echter positief. Siemens is niet alleen een verliespost kwijt, maar vermijdt ook een sociale crisis aangezien de overnemer het behoud van de Duitse banen tot eind 2006 waarborgt. Bovendien zou het sluiten van de fabrieken het imago van de groep waarschijnlijk meer schade toegebracht hebben. En ten slotte lijkt de verkoop van de gsm-productie erop te wijzen dat de directie zich voortaan meer op de industrie wil richten. Ze heeft ook meegedeeld dat ze nu de rendabiliteitsproblemen van de informaticadiensten wil oplossen. Hoe dat in zijn werk zal gaan… Over de winstverwachtingen voor 2005 wil de directie intussen niets kwijt, wat gezien de zwakke conjunctuurvooruitzichten niet verwonderlijk is.

We ramen de winst over 2005 op 3,70 EUR per aandeel (rekening houdend met IFRS -normen)  en over 2006 op 4,06 EUR. Ondanks de recente initiatieven zijn de activiteiten volgens ons nog altijd iets te versnipperd. Het aandeel is correct gewaardeerd. Niet kopen.

Deel dit artikel