Analyse
Natuzzi 12 jaar geleden - vrijdag 10 juni 2005

Uit een aandachtige analyse van de bedrijfsresultaten van de zetelproducent onderscheiden we twee trends.

Koers op het moment van de analyse : 8,95 USD

Kwartaalresultaten

Na de bekendmaking een paar weken geleden van een voor het eerste kwartaal 2005 te verwachten terugval van de activiteit, boekte zetelproducent  Natuzzi eindelijk een omzet van 167 miljoen EUR, hetzij 13 % minder dan vorig jaar. Uit een aandachtige analyse van de bedrijfsresultaten onderscheiden we twee trends. De eerste is de zeer uitgesproken terugval van zijn activiteit in de Verenigde Staten met een daling van de verkoopvolumes met maar liefst 22 %. De tweede heeft betrekking op de belangrijke terugval van de verkoop van duurdere zetels. Ter ontlasting van Natuzzi moeten we opmerken dat de meubelmarkt minder positief evolueert dan in 2004. De geringe vraag verklaart op zich evenwel niet alleen de omvang van de daling van de activiteit. Een andere factor berust in de concurrentiepositie van Natuzzi die aanzienlijk is verzwakt tijdens de voorbije maanden. Een verzwakking die zich heeft voorgedaan ondanks de intensere marketinginspanningen en de opening van nieuwe commerciële ruimten (4 winkels die plechtig werden geopend tijdens het eerste kwartaal). Hoewel deze investeringen noodzakelijk zijn voor de toekomstige groei van de Italiaanse groep, wegen ze daarom nog niet minder op de rentabiliteit op korte termijn. Zo is Natuzzi eens te meer in het rood gedoken met een nettoverlies per aandeel van 0,06 EUR tegenover een winst van 0,17 EUR een jaar eerder. De vooruitzichten voor de rest van het boekjaar 2005 zijn gematigd. De directie anticipeert zo op een daling van de verkoopvolumes met 10 tot 15 % terwijl het nettoresultaat rond het breakeven punt zou moeten liggen. Gelukkig geniet de onderneming van een gezonde financiële situatie: ze heeft heel weinig schulden en beschikt over voldoende liquide middelen om in te spelen op de toekomstige kapitaalbehoeften.

Hoewel we onze winstperspectieven voor het lopende jaar naar beneden herzien, blijft het aandeel correct geëvalueerd. Houden.

 

Deel dit artikel