Analyse
Sodexho 12 jaar geleden - vrijdag 15 april 2005

De Franse specialist in collectieve maaltijden, die zeer actief is in de Verenigde Staten, publiceerde zijn halfjaaromzet.

Koers op het moment van de analyse : 25,65 EUR

Geen verbetering van de perspectieven

Dat de omzet van de specialist in collectieve maaltijden in het eerste semester van het boekjaar dat op 31/08 afgesloten wordt, stagneerde was geen verrassing. Dat was voor een deel overigens te wijten aan de zwakke dollar (de groep haalt 50 % van haar omzet in de VS) : bij gelijkblijvende groepsstructuur en constante wisselkoersen nam de verkoop toe met 4 %. Voor het hele boekjaar mikt de groep op een bescheiden groei van ±4 %. In Noord-Amerika waren het opnieuw de segmenten onderwijs en gezondheid die voor groei zorgden, terwijl het segment bedrijven en administraties nog altijd niet aan een herstel toe is. Bovendien dreigen de marges in het segment defensie (leger) onder druk te komen. Op het Europese vasteland lijdt Sodexho onder de zwakke economische groei. En in het UK ten slotte verloopt de herstructurering te traag en verwacht de directie dit jaar geen interne groei. Bovendien riskeert Sodexho de komende maanden veroordeeld te worden tot het betalen van een aanzienlijke schadevergoeding in verband met een geval van rassendiscriminatie in de VS. In afwachting van meer duidelijkheid over deze affaire, houden wij onze winstprognose op 1,30 EUR per aandeel in 2004/05 en op 1,77 EUR in 2005/06.

De vooruitzichten zijn en blijven zwak. Hoewel het aandeel correct gewaardeerd is, niet kopen.

Deel dit artikel