Analyse
Vinci 13 jaar geleden - maandag 7 maart 2005

De Franse groep die gespecialiseerd is in bouw, wegen en concessies is tevreden over de resultaten en de verwachtingen.

Koers op het moment van de analyse : 114,10 EUR

U mag opnieuw kopen

De Franse groep, actief in de bouw, de wegenbouw, de energiesector en de uitbating van concessies (parkeergarages, autowegen…) kon over 2004 uitpakken met ijzersterke resultaten die lichtjes boven onze verwachtingen uitkwamen. De omzet steeg met 7,8 % en de courante winst met 36,2 % tot 8,91 EUR per aandeel. Het dividend wordt zelfs met 48,3 % opgetrokken tot 3,50 EUR bruto (waarvan 1,20 EUR als voorschot in december werd uitbetaald). Om de liquiditeit te verhogen zal het aandeel in 2 gesplitst worden. Alle activiteiten konden in 2004 mooie groeicijfers optekenen. Ook de marges verbeterden, behalve dan in de activiteit concessies waar de bedrijfsmarge op het zeer hoge niveau van 31,7 % stabiliseerde. Ondertussen ziet het er ook voor dit jaar goed uit. Het orderboekje steeg alvast met 17 % en vertegenwoordigt zowat 10 maanden activiteit. Behalve van de gunstige conjunctuur verwacht de groep een extra stimulans van de invoering in Frankrijk van de partnerschappen tussen de publieke en de private sector waaruit wellicht een aantal grote projecten (gevangenissen, ziekenhuizen…) zal voortkomen en van de sterke groeivooruitzichten in Centraal- en Oost-Europa. Bovendien zit de groep met 4,1 miljard euro aan beschikbare middelen in kas goed voor de financiering van haar verdere groei (overnames) in de polen wegenbouw en energie.

Voor 2005 hebben we onze winstraming van 10,43 EUR naar 11,20 EUR per aandeel (rekening houdend met IFRS-normen) opgetrokken. Voor 2006 mikken we op 12,35 EUR. Het aandeel is correct gewaardeerd en (opnieuw) koopwaardig tot 115 EUR.

Deel dit artikel