Analyse
Solvay 13 jaar geleden - maandag 28 februari 2005

De Belgische chemie- en farmagroep publiceert haar resultaten over 2004 en ontvouwt haar plannen voor de farmatak.

Koers op het moment van de analyse : 85,80 EUR

Hoopgevende stappen in de farma

Vorig jaar is de omzet van de chemie- en farmagroep met 4 % gestegen en wipte de winst per aandeel 26 % hoger tot 5,92 EUR. De groei was vooral toe te schrijven aan de afdeling plastics waarvan de bijdrage tot het bedrijfsresultaat in het vierde kwartaal meer dan verdubbelde dankzij o.m. de hoge pvc-prijzen. In de chemietak steeg het bedrijfsresultaat met 31 %, maar in de farma viel het met 35 % terug door de generische concurrentie (prijzen onder druk) en de polemiek rond de substitutietherapie. Maar 2004 was vooral het jaar van de inspanningen om de vooruitzichten van de farmatak te verbeteren: er werden partnerships gesloten om de ontwikkeling van een psychosebehandeling te versnellen en binnenkort wordt de homologatie verwacht van een geneesmiddel voor het syndroom van de prikkelbare dikke darm. Daarnaast deed Solvay twee overnames. De ene geeft toegang tot de Mexicaanse markt, de andere, een Zweeds bedrijf, is actief op het vlak van de ziekte van Parkinson. En ten slotte liet de directie doorschemeren dat er in 2005 een belangrijke operatie op til is. Wat precies zegde ze er niet bij, maar de groep beschikt alleszins over voldoende middelen om nieuwe overnames in de farma te overwegen.

Solvay is optimistisch voor 2005, zelfs al zit er geen stijging van de pvc-prijs meer in. We trekken onze raming van de winst per aandeel (rekening houdend met IFRS-normen) van 5,80 tot 6,30 EUR op. Solvay blijft in de farma aan de weg timmeren, al is het nog niet helemaal duidelijk wat het gaat worden. Correct gewaardeerd aandeel. Houden.

Deel dit artikel