Analyse
Bayer 13 jaar geleden - maandag 7 februari 2005

De Duitse chemiegroep is volledig uit Lanxess gestapt.

Koers op het moment van de analyse : 24,98 EUR

Minder risico’s

Sinds 31 januari noteert chemiedochter Lanxess op de beurs. Een goede zaak voor Bayer dat zijn financiële structuur en zijn bedrijfsmarge ziet verbeteren (Lanxess had erg veel schulden en kampte met een lage rendabiliteit). Bovendien kan het management zich nu volledig wijden aan de landbouwchemie en de farmaceutica. Sinds de tegenslag met de cholesterolverlager Baycol (uit de handel gehaald wegens een 100-tal sterfgevallen) en het patentverlies op het antibioticum Cipro focust Bayer op voorschriftvrije geneesmiddelen, waarvoor de groep sinds de overname van de betrokken divisie van Roche wereldwijd de nummer drie is. Maar op deze markt woedt een zware concurrentie en de marges zijn lager dan in de traditionele farmacie. Wat de landbouwchemie betreft, wil Bayer zijn bedrijfsmarge tegen eind 2006 gevoelig opkrikken, maar makkelijk zal dat niet zijn : er zit niet veel groei meer in de markt, waardoor de prijzen zwaar onder druk staan. Aangaande de Baycol-affaire is er beter nieuws. Volgens Bayer zou van de meer dan 7 000 klachten die nog moeten behandeld worden, slechts een honderdtal aanleiding geven tot een schadevergoeding.

Op grond van deze geruststellende woorden, hebben we de risicograad verminderd, van **** naar ***. De vooruitzichten zijn verbeterd, maar de onzekerheid blijft te groot om dit correct gewaardeerde aandeel te kopen. Wie nog aandelen Bayer en/of Lanxess bezit, verkoopt ze best.

Deel dit artikel