Analyse
Barco 13 jaar geleden - vrijdag 28 januari 2005

De Belgische technologiegroep blijft vertrouwen hebben in de toekomst.

Koers op het moment van de analyse : 67,85 EUR

Mooi groeipotentieel

Ondanks de daling van de dollar kon Barco, dat 1/3 van zijn verkoopcijfer in de VS realiseert, over 2004 met een omzetgroei van 6,9 % uitpakken. De winst per aandeel steeg evenwel slechts met 3,3 % tot 3,88 EUR. Dit was te wijten aan de iets lagere winstmarges (o.m. door prijsdruk van concurrenten die buiten de eurozone produceren) en aan de hogere goodwillafschrijvingen als gevolg van de overname van het Schotse Voxar (3D medische beeldvorming). Ondanks het minder goede nieuws dat de bestellingen in 2004 – en vooral in het vierde kwartaal – afnamen, blijft Barco er gerust in. Een aantal orders zou immers gewoon uitgesteld zijn tot 2005. Ondertussen zoekt de groep verdere groeimogelijkheden in complementaire activiteiten. Zo nam ze onlangs het kleine maar winstgevende Belgische System Technologies over, actief in het bouwen van videomuren (gebruikt bij evenementen zoals concerten en sportmanifestaties). Een strategisch goed uitgekiende zet die de snelst groeiende divisie van de groep, Media & Entertainment versterkt.

Voor 2005 verlagen we de winst van 5,04 naar 4,81 EUR per aandeel (rekening houdend met IFRS -normen). Voor 2006 mikken we op 5,34 EUR. Ondanks de lichtjes tegenvallende (voorlopige) jaarcijfers, de terugval in het orderboekje en het ontbreken van concrete vooruitzichten voor 2005 blijft Barco volgens ons op langere termijn een mooi groeipotentieel bieden. Correct gewaardeerde aandeel. Kopen.

Deel dit artikel