Analyse
Corus 12 jaar geleden - woensdag 29 december 2004

Verrassend hoge winstcijfers.

Koers op het moment van de analyse : 51,50 pence

Bevestiging van het herstel

Hoewel het al een tijdje vaststond dat 2004 een uitstekend jaar zou worden, konden de recente bekendmakingen van de directie toch nog positief verrassen. De bedrijfswinst voor 2004 bedraagt meer dan 600 miljoen GBP (tegenover een verlies in 2003). Dat is zowat 100 miljoen meer dan we verwacht hadden. Bovendien werd er een oplossing gevonden voor de fabriek in Teesside, die sinds de recente reorganisatie te veel produceerde voor louter intern gebruik. Het teveel aan ruw staal wordt nu tegen een billijke prijs verkocht aan een consortium. Ook de schuld werd verder afgebouwd en vormt nu geen onmiddellijke dreiging meer. Voor 2005 blijven de vooruitzichten gunstig voor het eerste halfjaar; voor het tweede halfjaar dreigt een daling van de staalprijs. Niettemin trekken we onze winstverwachtingen op tot 7 pence per aandeel voor 2004 (t.o.v. 5,3 vroeger) en tot 8,2 pence voor 2005 (t.o.v. 7 vroeger). De financiĆ«le situatie verbetert en de herstructurering boekt vooruitgang. We verminderen het risicoprofiel van het aandeel van **** naar ***.

De verwachte daling van de staalprijzen is negatief voor het koersverloop, maar als Corus verder uit het dal klimt, zou de groep wel eens de interesse kunnen wekken van andere staalproducenten (o.m. Thyssen). Niet kopen. Houden.

Deel dit artikel