Analyse
Intervest Offices 13 jaar geleden - maandag 29 november 2004

De voornamelijk op de Brusselse rand gerichte vastgoedbevak heeft fusieplannen.

Koers op het moment van de analyse : 22,53 EUR

Mooi dividendrendement

Na de eerste negen maanden van 2004 lag de winst van de vastgoedbevak op 1,50 EUR per aandeel (1,70 EUR een jaar eerder). Oorzaak, de portefeuille is voor 3/4 belegd in kantoorgebouwen in de Brusselse rand, een markt die momenteel nog problemen heeft. Daardoor kampt Intervest Offices met een hoge leegstand (20 %, tegen 13 % in 2003), waardoor de huurinkomsten met 12,6 % terugvielen. De situatie zou ten vroegste vanaf eind 2005 beduidend verbeteren. Ondertussen heeft Intervest Offices bekendgemaakt dat er een fusie met 4 andere vastgoedmaatschappijen in de maak is, die gepaard zou gaan met de uitgifte van nieuwe aandelen. Deze operatie zou een positieve invloed moeten hebben op de bezettingsgraad en op de winst, maar dat zal niet volstaan om de verdere inkrimping van de markt in 2005 te compenseren. Voor 2004 ramen we de winst per aandeel op 2 EUR (2,16 EUR in 2003). Het volgende dividend schatten we op 1,70 EUR netto. Voor 2005 verwachten we een winst per aandeel van 1,95 EUR en een nettodividend van 1,66 EUR.

Het aandeel is goedkoop en biedt een hoog dividendrendement (momenteel 7,6 % netto). Het risico ligt iets hoger dan bij de andere vastgoedbevaks, maar desondanks mag u kopen.

Deel dit artikel