Analyse
Valeo 12 jaar geleden - maandag 11 oktober 2004

Franse leverancier van uitrustingen voor auto’s lijdt onder stijging van grondstofprijzen.

Koers op het moment van de analyse : 28,26 EUR

Doelstellingen neerwaarts herzien

Sinds begin dit jaar lijdt de Valeo, leverancier van uitrustingen voor auto’s, onder de stijging van de grondstofprijzen, met name die van petroleum dat gebruikt wordt voor het maken van plastics. Door het hoge prijzenpeil moet de groep haar vooruitzichten inzake rendabiliteit voor het lopende semester wat bijstellen, temeer daar de autoconstructeurs bij hun leveranciers steeds meer op prijsdalingen aandringen. Een nieuwe besparingsronde dringt zich dus op : de algemene kosten moeten verder omlaag en de aankopen moeten gerationaliseerd worden (meer aankopen in lagelonenlanden). Maar o.i. zal de impact van die nieuwe maatregelen op de resultaten beperkt blijven. In hoeverre de winst in 2005 zal stijgen zal dus in grote mate afhangen van de interne groei van de omzet. In het licht van de bestellingen van de laatste kwartalen lijkt een herstel erin te zitten. Als de algemene kosten inderdaad onder controle blijven, moet leiden tot een toename van de rendabiliteit. We laten onze (voorzichtige) winstprognose voor 2004 ongewijzigd op 2 EUR per aandeel. Voor 2005 verlagen we ons cijfer lichtjes van 2,30 naar 2,20 EUR.

De stijging van de grondstofprijzen zit al in de koers. Momenteel zit er echter weinig schwung in de sector. Het aandeel is correct gewaardeerd, maar we kopen niet. Houden.

 

Deel dit artikel