Analyse
Omega Pharma 12 jaar geleden - maandag 18 oktober 2004

Omzetgroei voor de specialist van voorschriftvrije apotheekproducten.

Koers op het moment van de analyse : 40,99 EUR

Eventueel speculatief koopwaardig

Omega Pharma is één van Europa’s belangrijkste distributeurs van voorschriftvrije middelen die via apotheken verkocht worden zoals Bodysol, Davitamon, Predictor… Daarnaast is Omega ook de exclusieve verdeler in België van de generieken Eurogenerics. Vorige week maakte de groep bekend dat de omzet in het derde kwartaal 24 % hoger lag dan in dezelfde periode van vorig jaar, voornamelijk dankzij de recente overnames. Deze niet meegerekend bedroeg de groei 7 %. Hoewel er een interne groei van 10 % vooropgesteld wordt, is dit resultaat al bij al niet zo slecht. Omega Pharma verloor immers een belangrijke distributieovereenkomst (Pharmacia). Bovendien zette de groep een aantal weinig rendabele contracten stop. Anderzijds steeg de verkoop van eigen producten (met grotere marges) fors, wat belooft voor de toekomstige winstevolutie, al kunnen de promotie-inspanningen voor de eigen producten op korte termijn wat op de winst wegen. Het management blijft overigens bij zijn winstprognose van 3,30 EUR per aandeel vóór goodwillafschrijvingen   (1,86 EUR na) voor dit jaar. Volgens ons zou de groei van de winst per aandeel in de toekomst nog positief kunnen verrassen. Omega slaagt er immers in om tegen zeer voordelige voorwaarden leningen af te sluiten om nieuwe overnames te financieren, overnames waarvoor de groep traditiegetrouw niet teveel betaalt en die zeer snel tot de winst per aandeel bijdragen. Nadeel is dat de balans wat minder fraai oogt (meer schulden). De financiële stabiliteit van het bedrijf komt echter niet in gevaar.

Omega is terug van (even) weggeweest. Het aandeel blijft duur. Houden of eventueel speculatief kopen met het oog op een goede overname.

Deel dit artikel