Analyse
Solvus 13 jaar geleden - dinsdag 7 september 2004

Eerste omzetgroei sinds drie jaar.

Koers op het moment van de analyse : 12,87 EUR

De hemel begint open te trekken  

De resultaten van uitzendgroep Solvus verbeteren, al liggen de prestaties nog een heel stuk onder die van de meeste concurrenten. Dankzij een goed tweede kwartaal in Frankrijk en België (samen 55 % van de omzet) steeg de omzet (bij gelijke groepsstructuur) in de eerste helft van 2004 lichtjes (+0,8 %). De eerste groei sinds 3 jaar, al hadden wij iets meer verwacht. De resultaten kleuren nog wel rood, maar voor het tweede halfjaar moet er opnieuw winst op het bord kunnen komen dankzij de forse daling van de kosten (-11 %) en het feit dat alle probleemdochters (Bureau van Dijk-CS, Schoevers) nu de deur uit zijn. De omzet blijft ook stijgen en door de aantrekkende conjunctuur zal het gewicht van de gespecialiseerde diensten die hogere winstmarges toelaten toenemen. Voor dit jaar hebben we onze raming van de courante winst van 0,53 naar 0,45 EUR per aandeel teruggeschroefd. Met de huidige capaciteit van de groep moet de omzetstijging die de komende 2 jaar verwacht wordt daarna tot een forse winstgroei leiden. Voor 2005 tippen we op een courante winst van 1,34 EUR per aandeel (rekening houdend met IFRS-normen).

Solvus begint de vruchten te plukken van het herstelplan van begin 2003 en in Nederland (26 % van de omzet) begint de hemel eindelijk op te klaren. Het aandeel is echter te duur om te kopen. Houden.

 

 

Deel dit artikel