Analyse
Quick 13 jaar geleden - donderdag 9 september 2004

De hamburgerketen staat er weer en begint terug expansieplannen te maken

Koers op het moment van de analyse : 13,16 EUR

Winstsprong en uitzicht op dividendverhoging

Tijdens de eerste helft van 2004 steeg de omzet van Quick met 5,2 %, terwijl de winst zelfs een sprong maakte van 91,3 %. De groei is vooral merkbaar in België waar een paar succesformules uit Frankrijk ingevoerd werden. Het aantal uitgeschreven kastickets daalde weliswaar, maar de gemiddelde ticketprijs nam andermaal toe (o.a. door een betere productmix en hogere prijzen). Samen met een strikte kostencontrole en lagere financiële lasten (minder schulden door kapitaalverhoging van juni 2003) leverde dit een gevoelige verbetering van de marges op. Door de forse toename van het aantal aandelen (x 3,5) komt de winst per aandeel echter opnieuw lager uit. Nu de herstructurering zo goed als afgerond is, tracht Quick via innoverende, vooral “gezondere” producten weerwerk te bieden aan de toegenomen concurrentie in de sector van de snelle hap. Voorts wil de groep vanaf 2005 weer stilaan denken aan expansie zowel in België (Zaventem, langs autosnelwegen) en Frankrijk als internationaal (Afrika, Oost-Europa, China…). Voor 2004 houden we onze raming van de courante winst ongewijzigd op 1,38 EUR per aandeel. Voor 2005 (rekening houdend met IFRS-normen) verhogen we ze tot 1,38 EUR per aandeel (geen stijging omdat Quick opnieuw belastingen zal moeten betalen). De aandeelhouders kunnen zich waarschijnlijk wel op een forse dividendverhoging verheugen.

Het groeipotentieel op langere termijn is o.i. beperkt en het aandeel blijft duur. Niet kopen. Na het stopzetten van de overnamegesprekken, verkopen speculanten die dat nog niet deden, ons inziens, alsnog best hun aandelen.

Deel dit artikel