Analyse
Ackermans van Haaren 13 jaar geleden - maandag 20 september 2004

Voor de komende drie jaren stelt de holding een mooie winstgroei in het vooruitzicht.

Koers op het moment van de analyse : 21,60 EUR

Mag opnieuw gekocht worden

In de eerste zes maanden is de winst per aandeel met 10 % gestegen tot 0,70 EUR. Voor de tweede helft van het jaar verwachten we een winstgroei van dezelfde orde. Bij baggeraar DEME lijden de marges nog altijd onder de problemen in Singapore (werf geblokkeerd door territoriaal geschil waarvoor dit jaar geen oplossing meer wordt verwacht), maar uitzendbureau Solvus moet in het tweede semester opnieuw met winst kunnen uitpakken en Finaxis (financiĆ«le diensten) moet op zijn elan kunnen doorgaan. Mogelijk worden er bij LeaseInvest (vastgoed) en in de private equity (niet genoteerde ondernemingen) meerwaarden geboekt. Voor gans 2004 ramen we de winst per aandeel op 1,80 EUR. Ook voor de komende jaren ziet het er goed uit. Bij DEME zien we de toestand niet meer verslechteren en zullen de marges herstellen als de werf in Singapore weer draait; Solvus wordt opnieuw een van de belangrijkste winstbronnen; voor Finaxis blijven de vooruitzichten erg goed en in de private equity zijn er meerwaardemogelijkheden. En waarschijnlijk zal de holding een groot deel van de geboekte voorzieningen (1,97 EUR per aandeel) kunnen terugnemen.

Het aandeel noteert nu zowat 19 % onder zijn intrinsieke waarde. Mooie winstgroei in het vooruitzicht. Sinds vorige week zijn we opnieuw koper van dit correct gewaardeerde aandeel.

 

Deel dit artikel