Analyse
Thalès 13 jaar geleden - vrijdag 20 augustus 2004

Commerciële successen stapelen zich op voor Franse defensiespecialist

Koers op het moment van de analyse  :  27,20 EUR

Stabiele omzet in eerste halfjaar

Thales, gespecialiseerd in elektronische systemen voor de luchtvaart- en de defensiesector, draaide in het eerste semester nagenoeg dezelfde omzet als in dezelfde periode van vorig jaar. Vooral in de luchtvaartdivisie (16 % van de omzet) was het tweede kwartaal een stuk beter dan het eerste. Het ergste is hier blijkbaar achter de rug. Met de afdeling informatietechnologie en diensten (21 %) gaat het de goede kant uit, maar de rendabiliteit blijft aan de zwakke kant. In de defensiepoot (63 %) blijven de commerciële successen zich opstapelen. Zo sleepte de groep onlangs een order voor onbemande vliegtuigen bij het Britse ministerie van defensie in de wacht. Een bewijs van het succes van de strategie van Thales om zich op diverse markten te nestelen als een lokale partner en toegang te krijgen tot defensieaanbestedingen. Op het Europese vasteland liggen de zaken anders. De agressieve concurrentie van Amerikaanse groepen en de weinig dynamische defensiebudgetten zullen er onvermijdelijk toe leiden dat er een aantal spelers van de markt verdwijnen. Een vijandig overnamebod op Thales zit er wegens de politieke gevoeligheid van de activiteiten volgens ons niet in. We zien de consolidatie eerder tot stand komen via samenwerkingsverbanden. Zo is er de recente toenadering, in de maritieme defensie, tussen twee Duitse groepen, alliantie waarbij ook Thales en een andere Franse groep (DCN) zich mogelijk kunnen aansluiten.

Thales is een speler van formaat in de dynamische sector van de defensie-elektronica, maar het aandeel is duur. Houden, maar niet kopen.

Deel dit artikel