Analyse
Van de Velde 14 jaar geleden - maandag 12 juli 2004
De directie verwacht dat de resultaten de vooruitzichten lichtjes zullen overschrijden.

Koers op het moment van de analyse : 97,00 EUR

De omzetgroei zal hoger zijn dan verwacht

De schitterende omzetstijging die Van de Velde in het eerste kwartaal boekte, werd toegeschreven aan vroegtijdige leveringen. Maar het tweede kwartaal was ook niet slecht en zo eindigt het eerste halfjaar met een omzetgroei van 11 % , dat is stukken meer dan de voorziene 6 à 8 %. Het succes van de nieuwe collecties zit daar zeker voor iets tussen, maar ook de 8 % stijging die werd behaald in Duitsland (26 % van de totale omzet), een markt die het de laatste jaren nochtans lastig heeft. Overal elders gaat de groep meer dan 10 % vooruit, ook in de Benelux, waar de producten toch al sterk verspreid zijn. Momenteel loopt de voorverkoop van de herfst/wintercollectie zoals vorig jaar, maar daar kunnen we niet echt op afgaan, want hetzelfde gold voor de lente/zomercollectie, die blijkbaar onderschat werd. De omzetgroei zal hoger zijn dan verwacht, dat is zeker. Wij rekenen op een omzetstijging van 5,5 % (tegenover 2 % voorheen), uitgaand van een zeer voorzichtig scenario met stabiele verkoopcijfers in het tweede halfjaar. De winst per aandeel zou 7,9 EUR moeten bedragen in 2004 en 8,25 in 2005.

Van de Velde boekte een veel hogere omzetstijging dan verwacht. De (zeer hoge) marges hebben hun hoogste punt bereikt (productie de afgelopen jaren volledig naar lagelonenlanden verhuisd). Behalve uit de participatie in Top-Form (Hong-Kong) kan de winst enkel toenemen door een stijging van de verkoopcijfers, maar die zullen moeilijk het huidige peil kunnen aanhouden. Te duur om te kopen. Houden mag.

Deel dit artikel