Analyse
Colruyt 14 jaar geleden - maandag 5 juli 2004

De jaarresultaten van Colruyt (boekjaar afgesloten op 31/3) lagen flink boven de al in januari opgetrokken verwachtingen.

Koers op het moment van de analyse : 100 EUR

De jaarresultaten van Colruyt (boekjaar afgesloten op 31/3) lagen flink boven de al in januari opgetrokken verwachtingen. De courante winst per aandeel steeg naar 6,34 EUR (3,81 EUR het jaar voordien). Die winstexplosie is wel te danken aan een aantal eenmalige elementen: wijziging van de afschrijvingsregels, een lagere aanslagvoet in BelgiĆ«, maar vooral de terugname van een groot deel van de voorziening aangelegd voor een ondertussen afgehandeld geschil met de RSZ; de winst per aandeel werd ten slotte nog opgepept door de vernietiging van 7,6 % van de aandelen. Maar de puike resultaten steunen uiteraard niet alleen op eenmalige niet-operationele elementen. De omzet steeg met 22,7 % (11,5 % zonder de overname van Spar en 26 Battard-winkels), Colruyt vergrootte zijn marktaandeel en verhoogde zijn marges ondanks de hevige prijsconcurrentie. Het bouwt zijn participatie in Dolmen Computer Applications verder af: de aandeelhouders krijgen op 30/9/2004, naast 1,50 EUR nettodividend, 1 Dolmen-aandeel uitgekeerd per 9 Colruyt-aandelen. Intussen nam de groep ook de Franse groothandel Mallet over, in het kader van een verdere expansie in Frankrijk (nu al bijna het hele grondgebied). Voor het boekjaar 2004/05 rekenen we op 5,46 EUR winst per aandeel (enkele eenmalige elementen vallen weg) en voor 2005/06 op 6,14 EUR. Colruyt staat financieel sterk (geen schulden!) en biedt uitstekende vooruitzichten, maar het is een duur aandeel. Niet kopen.

 

Deel dit artikel