Analyse
Docpharma 13 jaar geleden - maandag 28 juni 2004

In het derde kwartaal van het boekjaar dat op 30/06/04 afgesloten wordt, is de totale omzet van de groep met 155 % gestegen, o.m. dankzij de overname van Hospithera.

Koers op het moment van de analyse : 34,20 EUR

De groep zal zich ontwikkelen volgens de vooruitgang van de generische geneesmiddelen

In het derde kwartaal van het boekjaar dat op 30/06/04 afgesloten wordt, is de totale omzet van de groep met 155 % gestegen, o.m. dankzij de overname van Hospithera (medische uitrustingen). Belangrijk is vooral de sterke interne groei (+38 %) in de verkoop van geneesmiddelen (57 % van de omzet), o.m. dankzij Docsimvasta. Voor deze generische variant van Zoccor is een mooie toekomst weggelegd, nu de terugbetaling van cholesterolverlagende middelen vanaf 01/08 versoepeld wordt. De prijsdaling die daarvan het gevolg zal zijn, zal o.i. ruimschoots gecompenseerd worden door de toename (mogelijk + 50 %) van het aantal potentiële patiënten. Wat de winst betreft, bleef het derde kwartaal met 0,24 EUR per aandeel iets onder onze verwachtingen. We hebben onze raming van de courante winst voor het volledige boekjaar van 0,85 naar 0,82 EUR herzien. Voor 2004-05 rekenen we op 1,68 EUR en ook voor de jaren daarna verwachten we een aanzienlijke winstgroei : op de belangrijkste afzetmarkten van de groep, België, Frankrijk en Italië, ligt de penetratiegraad van generische geneesmiddelen erg laag t.o.v. de rest van Europa. Bovendien verliest een groot aantal belangrijke geneesmiddelen binnen afzienbare tijd hun patent. Vraag blijft of de groep haar Europese ambities zal kunnen waarmaken, want in een markt die in volle consolidatie zit, worden (goedkope) overnameprooien zeldzaam. Bovendien blijft er het probleem van de integratie van de overnames. Het aandeel is overigens aan de dure kant. Niet kopen.

Deel dit artikel