Analyse
Zurich Financial Services 14 jaar geleden - dinsdag 13 april 2004

ZURICH FINANCIAL SERVICES

 

SECTOR:   financiële sector
BEURS:     Zurich
KOERS:     215,50 CHF
RISICO:    ***

 

Na het verlies in 2002 sloot de verzekeraar 2003 af met 20,04 CHF per aandeel. Door weer te focussen op “niet-leven” en “leven” te beperken tot een aantal hoopgevende Europese markten bespaarde het 3,80 CHF per aandeel. Nu wil het nog eens 1,89 CHF per aandeel besparen en de rendabiliteit verder opkrikken. Daarom wil het de afdeling levensverzekeringen in het Verenigd Koninkrijk efficiënter maken, een markt die weldra bedreigd wordt (agentschappen en zelfstandige adviseurs verliezen hun exclusiviteit). Het zal wellicht 2 netwerken samenbrengen en zijn adviseurs warm maken voor de resultaten van Zurich Advice Network door hen toegang te geven tot de aandelen. De afdeling “niet-leven” focust op grote bedrijven, zeker omdat het een internationaal netwerk heeft en kennis op het vlak van risico. Toch blijft deze activiteit afhangen van eventuele natuurrampen en blijft ze in de ban van het asbestdossier (schadevergoedingen in VS en Verenigd Koninkrijk). Zurich zou volgens ons nog een kapitaalverhoging moeten doorvoeren of obligaties uitgeven en zijn dividendpolitiek terugschroeven. Het beheer en de resultaten evolueren goed en we rekenen voor 2004 op 30,03 CHF winst per aandeel (voorheen 29,69). Correct gewaardeerd, maar er zijn nog problemen. Niet kopen.

 

ZURICH FS / Verzekeringssector

 

 

Zurich (vet/basis 100) zit sinds 2001 boven de sector, maar heeft diverse problemen. Niet kopen.

 

 

 

Deel dit artikel