Analyse
Thomson 13 jaar geleden - maandag 19 april 2004

THOMSON

 

SECTOR:   spitstechnologie
BEURS:     Parijs
KOERS:     16,28 EUR
RISICO:    ****

 

Thomson haalt 60 % van zijn omzet in dollar (sterk dalende munt), maar de omzet in het 1ste kwartaal daalt slechts met 1 % t.o.v. het jaar voordien. In vergelijkbare cijfers stijgt hij met 3,8 %, dat is fors beter dan het 4de kwartaal 2003. De sterkste groei zien we in oplossingen voor digitale inhoud (technologie en diensten voor de cinematografische industrie). Ook de traditionele activiteiten (TV’s en beeldbuizen) deden het weer beter : de verhuis van een deel van de productie van de VS naar China werpt blijkbaar vruchten af. Eén tegenvaller : de oplossingen voor netwerken blijven lijden onder de sterk gedaalde prijzen voor ADSL-modems. Het bedrijfsresultaat zou in het 1ste kwartaal moeten stijgen. Voor geheel 2004 rekent de groep op 4 % omzetgroei (bij constante wisselkoersen) en voor het bedrijfsresultaat een groei van zeker 40 % (vooral doordat de rekeningen van het 2de halfjaar geen sporen meer vertonen van de verliezen in de afdeling TV, die fusioneerde met het Chinese TCL). 2004 zou een overgangsjaar moeten zijn. We mikken op een courante winst van 1,34 EUR per aandeel. Op lange termijn zou de koers moeten stijgen door te focussen op rendabelere activiteiten. Ook al is het aandeel correct gewaardeerd én risicovol (integratie, herstructurering), toch kopen.

 

THOMSON (in EUR)

De samenwerking met TCL (TV in China) zou de koers weer omhoog kunnen duwen. Kopen.

 

Deel dit artikel