Analyse
Natuzzi 13 jaar geleden - maandag 5 april 2004

NATUZZI

SECTOR: meubelen
BEURS: New York
KOERS: 10,72 USD
RISICO: ***

Natuzzi, wereldleider in lederen salons, heeft zijn resultaten voor het boekjaar 2003 bekendgemaakt en we moeten toegeven dat ze ons een beetje ontgoochelen. Wegens een uitzonderlijke kost van meer dan 5 miljoen EUR bracht de Italiaan 0,77 USD winst per aandeel voort, terwijl wij hadden gemikt op 0,95 USD. Gelukkig ligt het bedrijfsresultaat wel in de lijn van de vooropgestelde doelstellingen, ook al is het cijfer gedaald ten opzichte van 2002. Die terugval is volgens ons te wijten aan drie factoren. Ten eerste is er de daling van de Amerikaanse dollar, net de munt waarin Natuzzi zowat de helft van zijn verkopen factureert. Ten tweede maakt de meubelsector een ware invasie mee van bedrijven uit Aziatische landen die genieten van lage loonkosten en van wie de munten bovendien vaak gekoppeld zijn aan de dollar, waardoor ze een dubbel voordeel genieten. Ten slotte is de daling van de rentabiliteit ook te verklaren door de investeringen, die op lange termijn sowieso noodzakelijk waren, meer bepaald op het vlak van marketing en het openen van nieuwe verkoopsruimtes. Alleen al in 2003 opende de groep 39 winkels en 256 galerijen !

De vooruitzichten worden op korte termijn misschien wat overschaduwd door de factoren die ook in 2003 op de rentabiliteit drukten, maar de investeringsstrategie lijkt ons pertinent. Bovendien is het aandeel goedkoop. KOPEN.

EVOLUTIE VAN NATUZZI IN USD

 

Deel dit artikel