Analyse
Metro 14 jaar geleden - maandag 5 april 2004

METRO

 

SECTOR:   distributie
BEURS:     Frankfurt
KOERS:     36,10 EUR
RISICO:    **

 

Ondanks de moeilijke economische situatie slaagde Metro, de derde Europese distributiegroep (2370 vestigingen in 28 landen waaronder Makro, Inno en Media Markt in BelgiĆ«), erin zijn eigen doelstellingen voor 2003 te overtreffen. Zo steeg de omzet met 4 % en de winst zelfs met 12 % tot 1,52 EUR per aandeel. Toch blijft het brutodividend al voor het zesde jaar op rij ongewijzigd op 1,02 EUR. Naast de groothandelsactiviteiten en de consumentenelektronica, presteerden deze keer ook de (geherstructureerde) doe-het-zelfzaken verrassend goed. Ondertussen besliste de groep om het enorme Duitse vastgoedpatrimonium bij gebrek aan een aanvaardbare prijs toch niet te verkopen. De minderheidsparticipatie in Divaco, de holding die de niet-strategische activiteiten overkoepelt, werd (met verlies) van de hand gedaan. Hierdoor kan Metro zich weer volledig op haar kernactiviteit, de grootdistributie, toeleggen. Voor 2004 mikt Metro op een omzetgroei van minstens 6 % bij constante wisselkoersen en op een stijging van de winst per aandeel tussen 9 en 15 %. De groep rekent daarbij vooral op verdere expansie buiten Duitsland, in het bijzonder in AziĆ« en Oost-Europa. Wij ramen de winst per aandeel voor 2004 op 1,72 EUR en voor 2005 tippen we op 1,90 EUR. Mooie vooruitzichten, maar het aandeel blijft te duur om te kopen.

 

METRO (in EUR)

De geslaagde herstructurering en de goede resultaten stuwen de koers voort. Te duur om te kopen.

 

 

Deel dit artikel