Analyse
Brantano 13 jaar geleden - maandag 26 april 2004

BRANTANO

 

SECTOR:   distributie
BEURS:     Brussel
KOERS:     31,20 EUR
RISICO:    ***

 

In de eerste drie maanden van 2004 steeg de omzet van Brantano verrassend sterk met 9,3 %. Vooral België en het UK, samen goed voor nagenoeg 94 % van de groepsomzet, scoorden beresterk. Bijzonder goed nieuws was het feit dat het voornamelijk de “like-for-like” omzet was (verkoop in bestaande winkels) die voor de groei zorgde. Ook in Nederland werd goed gepresteerd. De 39 opengebleven winkels wisten 18,9 % meer omzet te realiseren. Enkel in Denemarken (15 winkels) viel de omzet gevoelig terug (-15,2%). Een mooie prestatie, waar we toch een kleine kanttekening willen bij maken. Het is namelijk zo dat de omzetcijfers van Brantano fors kunnen schommelen van kwartaal tot kwartaal. Belangrijker dan de verkoopcijfers zijn echter de winstmarges. Want promotiecampagnes zoals de “oude schoenen inzamelactie” in België en seizoenopruimingen kunnen de verkochte volumes wel behoorlijk doen aandikken, maar doen de winstmarges sterk inkrimpen en beïnvloeden het koopgedrag van de consumenten, vooral wat de timing van de aankopen betreft. In afwachting van de volledige kwartaalresultaten op 18 mei houden we onze winstramingen voorlopig ongewijzigd op 2,20 EUR per aandeel voor 2004 en op 2,50 EUR voor 2005. Het aandeel is correct gewaardeerd en de eerste signalen voor 2004 zijn ongetwijfeld positief. Desondanks willen we de goede verkoopstrend eerst bekroond zien zich met harde winstcijfers. (Nog) niet kopen

 

BRANTANO/BEL 20

 

 

Brantano (vet ; basis 100) hinkt achterop wegens de problemen in Nederland. Niet kopen.

 

 

Deel dit artikel