Analyse
Tallinn Department Store 13 jaar geleden - maandag 22 maart 2004

TALLINN DEPARTMENT STORE

SECTOR: distributie
BEURS: Tallinn
KOERS: 6,30 EUR
RISICO: *****

De koers van het Estse Tallinn Department Store (TDS), actief in grootdistributie, is de afgelopen maanden blijven klimmen. En dat is ook logisch! Het bedrijf zag in het boekjaar 2003 zijn omzet toenemen met 15 %, tot 112,5 miljoen EUR, terwijl in de doelstellingen maar 7 à 10 % naar voren was geschoven. De Est dankt dit resultaat zeker aan de groei die de kleinhandel in Estland doormaakt (+ 10 %), maar ook aan de groeistrategie, waarin gedoeld wordt op meer verkoopoppervlakte. In 2003 nam die toe met 15 %, waardoor het bedrijf 6,5 % marktaandeel verkreeg, tegenover 6,2 % in 2002. TDS heeft er bovendien alles aan gedaan om klanten te binden op een markt met steeds meer concurrentie: het aantal regelmatige klanten steeg in 2003 met 25 %.

De verkoopgroei is dus verrassend, maar de winstgroei nog meer. We waren niet zeker of TDS zijn marges zou kunnen vrijwaren, maar het bedrijf zag zijn winst met 47 % groeien t.o.v. 2002, namelijk tot 0,62 EUR per aandeel, goed voor een netto marge van 3,75 %, tegenover maar 2,94 % in 2002!

Voor dit jaar zijn de vooruitzichten ook hoopgevend. De Estse kleinhandel zou met 8 à 9 % moeten groeien en we denken dat TDS verder de vruchten zal plukken van zijn groeistrategie. De opening van een nieuw winkelcentrum van 23 000m² in Viru zou daar zeker moeten toe bijdragen, zeker omdat TDS maar liefst 30 % van de oppervlakte zal huren.

De Estse kleinhandelmarkt heeft nog heel wat potentieel en TDS kan daar volgens ons nog altijd van meegenieten. Jammer dat de vooruitzichten al in de koers vervat zitten. HOUDEN.

EVOLUTIE VAN TDS IN EUR

 

Deel dit artikel