Analyse
Numico 13 jaar geleden - maandag 8 maart 2004

NUMICO

 

SECTOR:   voeding en drank
BEURS:     Amsterdam
KOERS:     24,60 EUR
RISICO:    ***

 

Conform onze verwachtingen leed Numico vorig jaar een verlies van 3,03 EUR per aandeel omwille van de zware waardeverminderingen op zijn participaties. Het bedrijfsresultaat verbeterde evenwel fors. De afslankingskuur die de nieuwe directie oplegde – verkoop van verlieslatende activiteiten, heroriëntering op kindervoeding en gespecialiseerde klinische voeding en focus op Europa – heeft duidelijk vruchten afgeworpen. De groep ziet de toekomst weer vol vertrouwen tegemoet en rekent tegen 2007 op een interne omzetgroei van 8 à 10 % en een bedrijfsmarge van 20 % (11 % nu). Ze durft zich weer wat offensiever opstellen en overweegt allianties met bijv. Danone of Nestlé en sluit zelfs overnames niet uit. Wat ons bijzonder verheugt is het voornemen van de directie om een aandeelhoudersvriendelijker politiek (“corporate governance” of deugdelijk bestuur) te voeren, en bijvoorbeeld de bevoorrechte aandelencertificaten af te schaffen. Voor 2004 hebben we onze raming van de winst per aandeel opgetrokken tot 0,66 EUR. Op lange termijn moet een gemiddelde omzetgroei van minstens 6 % per jaar haalbaar zijn. We hebben onze risicograad verlaagd van **** naar ***. Duur aandeel. Niet kopen.

 

NUMICO (in EUR)

Het gaat weer de goede richting uit, maar het aandeel blijft duur en behoorlijk riskant. Niet kopen.

 

Deel dit artikel