Analyse
Electrabel 13 jaar geleden - maandag 1 maart 2004

ELECTRABEL

 

SECTOR:   energie en nutsbedrijf
BEURS:     Brussel
KOERS:     266,50 EUR
RISICO:    **

Uiteindelijk neemt Electrabel de Tractebel-activa dan toch niet over. Onze vrees dat het belangenconflict tussen de diverse partijen tot een te hoge prijs zou leiden - Suez wilde via de verkoop van 100 %-dochter Tractebel aan 50,01 %-dochter Electrabel de hand leggen op een stuk van diens liquiditeiten – is dus ongegrond. Er rest Suez, dat geld nodig heeft voor o.m. het afbouwen van zijn schuldenlast, voorlopig niets anders dan Electrabel zijn hoge dividendenpolitiek (11,25 EUR netto voor het boekjaar 2003) te laten voortzetten om zo alsnog een deel van de buit in de wacht te slepen. De resultaten die Electrabel boekt ondanks het dalen van de rendabiliteit ten gevolge van de liberalisering van de elektriciteitsmarkt, laten de groep alvast toe haar aandeelhouders royaal te vergoeden. Na de 16,31 EUR courante winst per aandeel van 2003 (meer dan verwacht), rekenen we voor 2004 op 16,71 EUR, o.m. dankzij bijkomende besparingen en de expansie in het buitenland (Frankrijk en Italië). Wegens de toenemende risico’s (verlies van marktaandeel in België, buitenlandse expansie…) als gevolg van de liberalisering, verliest Electrabel stilaan zijn statuut van goede-huisvaderaandeel, maar omwille van het hoge dividendrendement (4,2 % netto) mag dit correct gewaardeerde aandeel in portefeuille blijven.

 

ELECTRABEL (in EUR)

De jaarlijkse dividendverhoging en het mooie dividendrendement zorgen voor de nodige koerssteun. Houden.

 

Deel dit artikel