Analyse
Axa 14 jaar geleden - maandag 1 maart 2004

AXA

 

SECTOR:   financiële sector
BEURS:     Parijs
KOERS:     18,48 EUR
RISICO:    **

Bij gelijkblijvende groepsstructuur is de omzet in 2003 met 5,3 %, maar de winst slechts met 4,2 % gestegen (0,57 EUR per aandeel). Oorzaken, de lage dollar en de daling van de volumes in de verzekeringsbusiness als gevolg van de beursevolutie en van het feit dat Axa inzake waardeverminderingen een striktere norm toepaste. Ook moest de Amerikaanse dochter Alliance Capital voorzieningen boeken om benadeelde klanten te vergoeden (twijfelachtige praktijken bij de pensioenfondsen). Maar in 2004 moet Axa een sprong voorwaarts kunnen maken : het herstel van de beurzen en de betere economische vooruitzichten moeten de tak leven en het vermogensbeheer nieuw leven inblazen; in de schadeverzekering zullen de tariefstijgingen en de strenge selectie van de contracten de winst opkrikken; in de internationale verzekeringen (herverzekering, grote bedrijfsrisico’s…) moet de verdere rationalisering het herstel bevorderen. De kosten liggen nu 30 % lager dan eind 2002 en er komen nog besparingen. De schuldenlast neemt af en momenteel scoort Axa qua solvabiliteit beter dan zijn concurrenten. Dat moet overnames in Europa en de VS mogelijk maken (recent bod op de Amerikaanse levensverzekeraar Mony). Voor 2004 ramen we de winst per aandeel op 1,10 EUR (+93 %). Het dividend zou met 18 % opgetrokken worden tot 0,45 EUR. U mag dit correct gewaardeerde aandeel kopen.

 

AXA (in EUR)

Met winst- en dividendgroei in het vooruitzicht moet het aandeel op zijn elan kunnen doorgaan. Kopen.

 

Deel dit artikel