Analyse
BP 14 jaar geleden - maandag 16 februari 2004

BP

 

SECTOR:   energie
BEURS:     Londen
KOERS:     415,5 pence
RISICO:    ***

In 2003 steeg de courante winst met 51 % tot 27,6 pence per aandeel maar toch is dat geen goed resultaat. In het 4de kwartaal daalde de winst immers met 10 %. Het positief effect van de hogere productie (integratie van de Russische dochter TNK-BP die ook dit jaar de productiecapaciteit met 10 % zou doen toenemen) en van de hogere olieprijzen werd teniet gedaan door waardeverminderingen en door de daling van de dollar t.o.v. het pond. In 2004 wordt een daling van de olieprijs verwacht, want zelfs als de OPEC zijn quota vermindert, dan zullen andere producenten (Irak, Rusland) meer petroleum oppompen. Via TNK-BP is BP goed geplaatst om te profiteren van de grote reserves van Rusland, de grootste olieproducent ter wereld, maar de operatie is niet zonder gevaar. Na de affaire Yukos, heeft het Kremlin zijn controle vergroot. Gevolgen : verhoging van de fiscale druk en risico dat BP zijn exploitatievergunning voor aardgas kwijtspeelt aan het Russische Gazprom. Die onzekerheid heeft het vertrouwen van de beleggers aangetast. BP probeert het terug te winnen via een nieuw plan van terugkoop van eigen aandelen, maar het wordt geen sinecure. Voor 2004 verwachten we een daling van de winst tot 23,8 pence per aandeel. Het aandeel is goedkoop, maar kopen doen we niet (slechte 4de kwartaal en Russisch risico). Houden.

 

BP / PETROLEUMSECTOR

We verwachten niet dat BP (vet, basis 100) het gemiddelde van de sector op korte termijn zal bijbenen. Houden.

 

Deel dit artikel