Analyse
Accor 13 jaar geleden - maandag 2 februari 2004

ACCOR

 

SECTOR:   media en vrije tijd
BEURS:     Parijs
KOERS:     36,14 EUR
RISICO:    ***

 

Hoewel de omzet van Accor (hotels en dienstverlening aan ondernemingen) in het laatste kwartaal 2003 nog lichtjes afbrokkelde (-0,4 %) lijkt de situatie in de hotelpoot na het catastrofale eerste semester toch lichtjes te verbeteren. Volgens ons zal het herstel de komende maanden sterker doorzetten, al kan de uitbreiding van de vogelpest in AziĆ« wel stokken in de wielen steken. De Franse groep wil de komende jaren in deze beloftevolle regio, waar ze slechts zwak vertegenwoordigd is, blijven investeren, vooral in goedkopere hotels, een nog marginale niche. Ze is wel van plan om dat voorzichtig aan te pakken, want de marktsituatie blijft hoe dan ook moeilijk en in die omstandigheden lijkt het een goede beslissing om de externe groei en de opening van nieuwe hotels te beperken en zich te concentreren op de beheersing van de kosten en het bevolken van de (bestaande) hotels. Mogelijk worden er ook niet-strategische activiteiten (reisagentschappen, restauratie in treinen, casino's ...) afgestoten om de renovatie van het hotelpark te financieren en de schulden terug te dringen. We ramen de winst per aandeel voor 2003 op 1,43 EUR. Voor dit jaar tippen we op 1,60 EUR. Voor de hotelsector lijkt het ergste achter de rug en Accor beschikt over de nodige troeven (geografische spreiding, compleet gamma...) om van het herstel te profiteren, maar het aandeel is duur. Houden.

 

ACCOR (in EUR)

Na drie moeilijke jaren lijkt het herstel er eindelijk aan te komen voor Accor. Houden.

 

Deel dit artikel