Analyse
Picanol 14 jaar geleden - maandag 26 januari 2004

PICANOL

 

SECTOR:   industrie en diensten
BEURS:     Brussel
KOERS:     18,70 EUR
RISICO:    **

 

Picanol, een van de grootste fabrikanten van hoogtechnologische weefgetouwen in de wereld (9000 per jaar), heeft zich onder impuls van de topman die in maart 2001 het roer overnam, ontpopt tot een dynamisch bedrijf. De laatste jaren werd de familiale onderneming verder geprofessionaliseerd en werden er verschillende kleinere, maar gerichte overnames gerealiseerd zonder dat de financiële soliditeit werd aangetast. Ook op commercieel vlak scoort de groep goed, o.m. dankzij een gamma eenvoudiger machines die meer afzet vinden in lagelonenlanden. Picanol mikt nu ook volop op dienstverlening aan de textielindustrie (installatie, onderhoud, reparatie, upgrading, training van personeel…) wat voor meer regelmatig terugkerende inkomsten zorgt. Ten slotte werden de bedrijfsvoering en het productieproces geoptimaliseerd. Een en ander zorgde de afgelopen jaren voor mooie resultaten, met in 2002 een recordwinst van 3,76 EUR per aandeel (courant ). In 2003 gooide de stijging van de euro tegenover de Japanse yen (waar belangrijke concurrenten gevestigd zijn) en tegenover de Amerikaanse dollar (Aziatische munten zijn aan dollar gelinkt) roet in het eten, terwijl de integratie van een aantal overnames trager verloopt dan verwacht. Ook 2004 zal naar alle waarschijnlijkheid nog een overgangsjaar zijn, maar voor 2005 wordt een heropleving verwacht (nieuwe types volledig in de markt, dienstverlening op kruissnelheid). We ramen de courante winst per aandeel voor 2003 en 2004 op 2,38 en 2,89 EUR per aandeel. Het aandeel is correct gewaardeerd. Profiteer van de koersdaling van de laatste maanden om te kopen.

 

PICANOL (in EUR)

De stijging van de euro brak de koershausse af, maar op termijn zijn de vooruitzichten goed. Kopen.

 

Deel dit artikel