Analyse
Enel 14 jaar geleden - maandag 13 oktober 2003

ENEL

SECTOR: energie en nutsbedrijf
BEURS: Milaan
KOERS: 5,40 EUR
RISICO: **

Goed eerste semester voor Enel : de interne omzet groeide met 4,3 % en de courante  winst is meer dan verdubbeld (0,14 EUR per aandeel). Alle divisies gingen vooruit, maar de productie van elektriciteit was de beste leerling van de klas (winst + 38,4 %). Bij dochter Wind (telefonie) werd het verlies met 26 % teruggedrongen, wat de hoop wettigt dat het bedrijf tussen dit en eind 2004 financieel op eigen benen zal staan en dat het in 2005 naar de beurs kan. Dochter Terna (eigenaar van het elektriciteitsdistributienet) zou volgend voorjaar naar de beurs gaan. Anderzijds is begin volgend jaar ook de verkoop van vastgoed gepland waarop een meerwaarde zou gerealiseerd worden. Enel zou bovendien vroeger gemaakte kosten (die door het verlies van zijn monopoliepositie waardeloos geworden zijn) terugbetaald krijgen, evenals een onwettig geachte taks (water). En ten slotte gaat de groep de internationale toer op (eerste contacten met Electricité de France).

We hebben onze winstramingen voor 2003 en 2004 opgetrokken tot resp. 0,30 en 0,25 EUR per aandeel. Ook al bestaat er nog onzekerheid over de voorwaarden van de nieuwe schijf van de privatisering, het aandeel is correct gewaardeerd en het dividend zal gunstig beïnvloed worden door de hiervoor vermelde verkopen, terugbetalingen en beursintroducties. Dat moet de koers ten goede komen. Daarom stapten we vorige week over op "kopen".

ENEL/NUTSBEDRIJVEN EUROPA 

 

Volgens ons kan de aangekondigde dividendverhoging Enel (vet, basis 100) boven zijn sector tillen. Kopen.

 

Deel dit artikel