Analyse
STMicrosystems 14 jaar geleden - maandag 28 juli 2003

STMICROELECTRONICS

SECTOR: spitstechnologie
BEURS: Parijs
KOERS: 18,89 EUR
RISICO: ***

In tegenstelling tot tal van zijn concurrenten deed STM in juni geen winstwaarschuwing, maar toonde zich optimistisch. Maar de resultaten over het tweede kwartaal vallen tegen : ondanks de omzetgroei van 11 %, valt de winst per aandeel met 24 % terug tot 0,08 EUR. De groep wijt de daling aan de sterke euro en op de druk op de prijzen van halfgeleiders. De toekomst ziet er ineens minder rooskleurig uit. STM geeft toe op korte termijn geen sterke tekenen van een herstel meer te ontwaren en vreest dat de marges in het tweede semester zullen inkrimpen : de capaciteitsbezetting zal dalen doordat de voorraad van door de sarsepidemie onverkocht gebleven chips eerst moet weggewerkt worden. Bovendien heeft Nokia, met 17 % van de omzet de belangrijkste klant van de groep, gewaarschuwd voor de resultaten van het derde kwartaal. De enige positieve noot is het plan om een deel van de Europese en de Amerikaanse productie over te brengen naar Singapore (modernere machines en goedkopere gekwalificeerde arbeidskrachten. Meer details worden in oktober bekendgemaakt. Het herstel van de rendabiliteit lijkt niet van een leien dakje te verlopen en de vooruitzichten voor de sector blijven zwak. We verlagen derhalve onze prognoses van de courante winst voor 2003 tot 0,47 EUR per aandeel (0,69 EUR voordien) en tot 0,72 EUR voor 2004. Duur aandeel. Niet kopen.

STM (in EUR)

De marges van STM riskeren in te krimpen, wat een serieus herstel van de koers in de weg staat. Niet kopen.

Deel dit artikel