Analyse
Solvay 15 jaar geleden - maandag 5 mei 2003

SOLVAY

SECTOR: chemie
BEURS: Brussel
KOERS: 63,70 EUR
RISICO: *

In het eerste kwartaal kon de winst per aandeel met 5 % toenemen tot 1,08 EUR. Ondanks het feit dat de omzet met 4 % daalde ingevolge de stijging van de euro ten opzicht van de dollar, steeg het bedrijfsresultaat met 7 % dankzij de divisie plastics (winst +40 %) en met name de fluorhoudende producten. Een knappe prestatie als men bedenkt dat deze activiteit erg gevoelig is voor de olieprijzen (grondstof). In de farma en in de chemie bleef de winst op peil ondanks de negatieve invloed van de lagere dollar op de omzet. De divisie verwerking van plastics is de enige die achteruitboerde (zwakke vraag en lage dollar). Ondertussen hebben de Amerikaanse autoriteiten een onderzoek gestart naar de doeltreffendheid van hormoontherapie├źn bij vrouwen. Het Solvay-product Estratest (minder dan 3 % van de omzet) valt daaronder, maar we geloven niet dat de commercialisering van dit hormonenpreparaat dat al 40 jaar lang gebruikt wordt in het gedrang zal komen, al kunnen er wel bijkomende klinische gegevens gevraagd worden. Solvay wordt ook verdacht van prijsafspraken rond waterstofperoxide, maar het is nog te vroeg om te weten of de Europese autoriteiten de groep een boete zullen opleggen. Voor 2003 weigert Solvay nog altijd zich aan vooruitzichten te wagen. Voorzichtigheidshalve hebben we onze verwachtingen teruggeschroefd : voor 2003 van 6,10 naar 6 EUR courante winst per aandeel en voor 2004 van 7 naar 6,70 EUR. U mag dit correct gewaardeerde aandeel nog altijd kopen.

SOLVAY (in EUR)

In een weinig florissante sector heeft Solvay voldoende troeven om op zijn elan door te gaan. Kopen.

Deel dit artikel