Analyse
Kinepolis 15 jaar geleden - maandag 14 april 2003

KINEPOLIS

SECTOR: media en vrije tijd
BEURS: Brussel
KOERS: 13 EUR
RISICO: ***

Kinepolis boekte vorig jaar een courant verlies van 0,56 EUR per aandeel (wij hadden op -0,20 EUR gerekend). Oorzaken, (bijkomende) voorzieningen, waardeverminderingen, verhoogde afschrijvingen, opstartverliezen en wisselkoersverliezen op de Poolse zloty (complex in Poznan). Ook steeg het aantal bezoekers minder dan verwacht en daalde de omzet met 5,2 % De reclame-inkomsten vielen tegen en de filmdistributie kende een zwak jaar. Voorts wogen de informatica-investeringen op de winst en liepen de belastingen in België en Spanje hoger op. Positieve noot is wel dat de schuldenlast verminderde dankzij de verkoop van een aantal complexen en gronden. Ondertussen besliste Kinepolis zich volledig te concentreren op haar kernmarkten België, Frankrijk en Spanje en op de verdere schuldafbouw. Daarnaast staan een aantal nieuwe projecten en de vernieuwing van een complex op het programma. Voorts worden in België initiatieven genomen om de inkomsten op te vijzelen (duurdere tickets voor sporadische bezoekers, goedkopere tarieven voor trouwe klanten). Hoewel de groep dit jaar een daling van het bezoekersaantal en van de omzet verwacht wegens de verkoop van een aantal complexen, rekent ze toch op winst, o.m. door het wegvallen van een aantal eenmalige kosten en lagere intrestlasten (minder schulden). We blijven erg sceptisch. Voor 2003 rekenen we dan ook maar op een bescheiden winst van 0,18 EUR per aandeel, voor 2004 op 0,28 EUR. U blijft ons inziens dit dure aandeel best mijden.

KINEPOLIS (in EUR)

De recente hausse is mogelijk het gevolg van Angelsaksische aankopen. Duur aandeel. Niet kopen.

Deel dit artikel