Analyse
AOL Time Warner 15 jaar geleden - maandag 28 april 2003

AOL TIME WARNER

SECTOR: media en vrije tijd
BEURS: New York
KOERS: 13,32 USD
RISICO: ***

De Amerikaanse mediagigant heeft bevredigende resultaten gepubliceerd. De divisies productie van films en televisieketens zagen hun omzet met resp. 10,7 en 17,1 % stijgen, de uitgeverij en de kabeltelevisie met 6,6 en 9,5 %. Door de achteruitgang in de tak muziek (-3,5 %) en in de internetactiviteit (-4,1 %) bedroeg de globale omzetgroei slechts 6 %. De groep kon met een courante winst van 0,09 USD per aandeel uitpakken en lijkt opnieuw op de goede weg te zitten. Dat betekent evenwel niet dat alles rozengeur en maneschijn is. Omzichtigheid blijft o.i. geboden. Zo zijn de activiteiten die in het eerste kwartaal voor de sterkste groei zorgden ook degene met de sterkst schommelende resultaten. Voorts moet ook de internetactiviteit in het oog gehouden worden. Het aantal abonnees is met meer dan 1 % afgenomen, en als die trend aanhoudt dreigen de enorme marketinginvesteringen die de laatste jaren gedaan werden om nieuwe klanten te winnen een maat voor niets geweest te zijn. Er zit ook weinig schot in de afbouw van de aanzienlijke schuldenlast (5,75 USD per aandeel). De beursintroductie van de kabeldivisie die voor vers geld moest zorgen is wegens het zwakke beursklimaat immers uitgesteld. En ten slotte lopen er een aantal gerechtelijke en andere onderzoeken (van de SEC, de Amerikaanse beurshond) tegen de groep. We laten onze ramingen van de courante winst voor 2003 en 2004 onveranderd op 0,42 en 0,57 USD per aandeel. Het aandeel is correct gewaardeerd. Houden.

AOL TIME WARNER (in USD) 

 

Eén bemoedigend kwartaal zal niet volstaan om de inzinkingen uit het verleden te doen vergeten. Houden.

 

Deel dit artikel