Analyse
Nestlé 15 jaar geleden - maandag 3 maart 2003

NESTLE - Ontgoochelende jaarresultaten 2002; duur maar toch houden

SECTOR: voeding en dranken
BEURS: Zurich
KOERS: 273 CHF
RISICO: *

De resultaten 2002 van Nestlé stelden ons teleur. De interne groei van de verkochte volumes bedroeg slechts 3,4 %, minder dus dan de vooropgestelde langetermijngroei van gemiddeld 4 % per jaar. De bedrijfsmarge+ (vóór goodwillafschrijvingen+) steeg slechts met 0,5 % (1 % bij concurrent Unilever). Teneinde haar marges in 2003 te verbeteren heeft de groep haar rationaliseringsinspanningen opgevoerd (25 fabrieken gesloten), wat aanleiding gaf tot zowat 8,5 CHF uitzonderlijke lasten per aandeel. Anderzijds boekte de groep een uitzonderlijke winst van ± 12,6 CHF per aandeel op de beursintroductie van dochter Alcon (oftalmologie). We hebben onze raming van de courante+ winst per aandeel voor 2002 herzien van 17,41 naar 16,45 CHF. Met het oog op de toekomst verwachten we een positief effect van de expansie in de VS, waar Nestlé de laatste jaren verschillende overnames deed en waar de bedrijfsmarges hoger zijn dan in Europa. Ondanks de teleurstellende resultaten over 2002, is de solvabiliteit van Nestlé nog altijd onberispelijk (rating AAA) en de bekendheid van de merken van de groep (Nestlé, Nescafé, Buitoni …) blijft vertrouwen inboezemen. Daarom mag u dit dure aandeel houden.

NESTLE (in CHF)

De versteviging van zijn positie in de VS moet Nestlé toelaten groei en rendabiliteit te verzoenen. Houden.

Deel dit artikel