Analyse
ICI 14 jaar geleden - maandag 31 maart 2003

ICI

SECTOR: chemie
BEURS: Londen
KOERS: 99 pence
RISICO: ****

De koers van ICI is letterlijk ingestort nadat de groep bekendmaakte dat ze voor het eerste kwartaal 24 % minder winst (vóór belastingen, goodwillafschrijvingen+ en uitzonderlijke elementen) verwacht dan in dezelfde periode 2002. De oorzaak moet gezocht worden bij dochter National Starch (zelfklevers, speciale polymeren...) die lijdt onder de conjunctuur en onder de hoge olieprijzen (grondstof) en bij dochter Quest (geurstoffen en parfums) die ingevolge (ondertussen opgeloste) bevoorradingsproblemen in 2002 heel wat klanten verloor en dit kwartaal 20 % minder omzet verwacht. De groep plant een nieuwe herstructureringsronde en de eerste kop die rolde was die van de directeur van Quest. De problemen bij Quest en Starch die beide in 1997 aangekocht werden om de resultaten van ICI meer stabiliteit te verlenen, doen twijfels rijzen omtrent de strategie van de groep. Voeg daarbij een nog altijd hoge schuldenlast, en het langetermijnpotentieel lijkt ons erg beperkt. We hebben onze ramingen van de courante + winst per aandeel voor 2003 van 23 naar 15,1 pence herzien en voor 2004 van 27 naar 18,5 pence. Het aandeel is goedkoop, maar erg riskant. Niet kopen.

ICI (in pence)

Na de winstwaarschuwing is er weinig kans dat er snel een einde komt aan de hellevaart. Afblijven.

Deel dit artikel