Analyse
Cimpor 14 jaar geleden - maandag 31 maart 2003

CIMPOR

SECTOR: bouw en vastgoed
BEURS: Lissabon
KOERS: 16,10 EUR
RISICO: *

Vorig jaar is de totale+ winst van Cimpor met 28 % gestegen. De uitzonderlijke elementen niet meegerekend, bedroeg de winst per aandeel 1,33 EUR (wij hadden op 1,39 EUR gerekend). Door de zwakke cementverkoop in Portugal en Egypte daalde de omzet met 4,9 %, maar dankzij de kostenreducties stegen de winstmarges (alhoewel minder dan wij verwachtten). Over het ganse jaar bezien verminderden de financiĆ«le lasten met 59 %, (al was er in het vierde kwartaal sprake van een toename door de stijging van de schuldenlast die niet kon gecompenseerd worden door de daling van de rente). Ondertussen werd bekendgemaakt dat de aandelen op 11 april in 5 gesplitst worden. Deze operatie heeft weliswaar geen invloed op de waarde van de onderneming, maar maakt de aandelen makkelijker verhandelbaar. De rendabiliteit is wel verbeterd, maar gezien de tegenvallende courante + winst en de onzekere vooruitzichten voor de sector op korte termijn, hebben we onze raming van de winst voor 2003 van 1,40 naar 1,38 EUR per aandeel herzien. Voor 2004 mikken we op 1,45 EUR. Dit correct gewaardeerd aandeel kan ons niet bekoren. Niet kopen.

CIMPOR (in EUR)

De koers leed in 2002 onder de zwakke cementverkoop en beterschap zit er voor 2003 niet in. Niet kopen.

Deel dit artikel