Analyse
Aegon 15 jaar geleden - maandag 10 maart 2003

AEGON - Verlaagd dividend (in aandelen !) versterkt koersdaling

SECTOR: financiële sector
BEURS: Amsterdam
KOERS: 6,88 EUR
RISICO: ***

De winst per aandeel van de Nederlandse verzekeraar Aegon daalde vorig jaar met 37,52 % tot 1,10 EUR door de voorzieningen i.v.m. niet-terugbetaalde leningen, m.n. in de VS. De kosten stegen met 14 % terwijl de inkomsten kwartaal na kwartaal blijven afnemen. De nabije toekomst ziet er niet makkelijk uit : nog meer provisies, de nasleep van het Ahold-debacle waarvan de groep aandeelhouder is, een aanklacht van Dexia i.v.m. de verkoop van Banque Labouchère in 2000. En op middellange termijn vormen de steeds talrijker asbestprocessen (vooral in de VS) een serieuze dreiging. Om de inkomstenstroom weer op gang te krijgen heeft de groep een alliantie gesloten met de Franse verzekeraar La Mondiale en onderhandelt ze over de overname van 50 % van het Japanse Sony Life (levensverzekeringen en pensioenfondsen). In Groot-Brittannië koopt Aegon verschillende distributienetten over als voorbereiding op de mogelijke afschaffing van de exclusieve verkoop van levenspolissen en pensioenfondsen via zelfstandige agenten en banken. Op het vlak van de kosten blijven de inspanningen tot nu toe beperkt tot een klein besparingsplan in Groot-Brittannië. Aegon keert een slotdividend van 0,37 EUR uit, volledig te betalen in aandelen (1 nieuw aandeel voor 25 in bezit) Voor 2003 verwachten we nauwelijks winstgroei (1,09 EUR per aandeel) en voor 2004 tippen we op 1,42 EUR. Het aandeel is goedkoop, maar gezien de onduidelijke strategie en onzekere vooruitzichten, zijn we voorlopig geen koper. Houden.

AEGON (in EUR)

 

De vooruitzichten en de strategie blijven vaag, wat op korte termijn nog op de koers kan wegen. Houden.

Deel dit artikel