Analyse
TotalFinaElf 15 jaar geleden - maandag 24 februari 2003

TOTALFINAELF - Rendabiliteit en productie zouden moeten groeien

SECTOR: energie
BEURS: Parijs
KOERS: 124,80 EUR
RISICO: *

De groep die binnenkort weer omgedoopt wordt in Total, heeft voor 2002 een courante+ winst per aandeel van 9,4 EUR bekendgemaakt, een daling met 16 % die te wijten was aan de zwakke raffinagemarges en aan de lagere dollar. De productie van olie en van gas is met 10 % toegenomen. Voorts wierpen de synergie├źn vruchten af en verbeterde de productiviteit. En ten slotte kreeg de winst per aandeel een steuntje in de rug dankzij de terugkoop+ van eigen aandelen. Voor 2003 is de groep ondanks de onzekerheid m.b.t. het Irak-dossier optimistisch. Stroomopwaarts (exploratie/productie) wordt een toename van de productie met 5 % verwacht. Stroomafwaarts (raffinage/distributie) zullen de synergie├źn vruchten blijven afwerpen en zal de productiviteit nog verbeteren. In de chemie zullen de herstructureringen effect sorteren. En ten slotte gaat de groep nog meer eigen aandelen terugkopen, wat de winst per aandeel zal stimuleren. De voor de periode 2000/2003 vooropgestelde stijging van het bedrijfsresultaat+ met 4,8 miljard euro moet haalbaar zijn. Tegen 2005 zal de rendabiliteit wellicht verbeteren en tussen dit en 2007 moet de productie met gemiddeld 5 % per jaar kunnen toenemen. Voor 2003 hebben we onze raming van de winst per aandeel iets verlaagd (van 10,90 naar 10,80 EUR) en voor 2004 mikken we op 11,45 EUR. Het aandeel is opnieuw correct gewaardeerd. We wijzigen ons advies van houden naar kopen.

TOTALFINAELF (in EUR)

Een hogere productie en een betere rendabiliteit moeten

Deel dit artikel