Analyse
SAP 14 jaar geleden - maandag 6 januari 2003

SAP - de herleving zal sterk afhangen van de conjunctuur

SECTOR: spitstechnologie
BEURS: Frankfurt
KOERS: 85.40 EUR
RISICO: ***

Ondanks een lastig jaar voor de markt zal SAP in 2002 toch goed gescoord hebben. We rekenen op een groei van 6 % voor de courante winst+ per aandeel (1,96 EUR). Dit kon via een goed kostenbeheer en een sterk imago bij het cliënteel. SAP heeft van zijn concurrenten mooie stukken markt afgesnoept en zal zo zeker voordeel halen uit de herleving van de sector. Maar wanneer komt die ? Voor 2003 is er veel onzekerheid en het management laat geen vooruitzichten los. De beleggingen in technologie zullen zich dus niet zo snel herpakken: in veel sectoren zijn er problemen (telecom, banken, …), de Europese economische vertraging houdt aan en ook in Duitsland gaat het nog altijd niet zo goed. SAP is de laatste jaren wel gegroeid dankzij grote internationale groepen, maar nu zal het zeker KMO's nodig hebben om te blijven groeien. En de investeringen van KMO's hangen meer af van de conjunctuur. SAP zal baat hebben bij de herleving van de sector, maar het is nog onduidelijk hoe sterk die zal zijn en wanneer ze er komt. Voor 2003 voorzien we een courante winst per aandeel van 2,26 EUR. Duur aandeel. Niet kopen.

SAP (in EUR)

Teleurstellende omzetgroei voor 2002. Het aandeel is nog duur. Niet kopen.

Deel dit artikel