Analyse
Real Software 14 jaar geleden - maandag 9 december 2002

REAL SOFTWARE - Magere Kwartaalresultaten

SECTOR: spitstechnologie
BEURS: Brussel
KOERS: 1,68 EUR
RISICO: ****

Voor Real Software was het derde kwartaal, dat wegens de vakantieperiode altijd al aan de zwakke kant is, een harde dobber. Conform de verwachtingen is de omzet bij gelijkblijvende groepsstructuur met 12,3 % gedaald. Doordat de zeer rendabele verkoop van softwarelicenties erg slecht liep (problemen in de afdelingen Retail en Bank & Insurance in België en Frankrijk) werden de marges zo goed als tot nul herleid, en dat ondanks de daling van de kosten. Het courante verlies over het derde kwartaal -0,16 EUR per aandeel (-0,26 EUR over de eerste 9 maanden). In het licht van de contracten die de afdeling Retail (IT-oplossingen voor de distributiesector) recent afsloot, blijft de groep er niettemin in geloven dat er voor dit jaar zoals vooropgesteld een winst vóór goodwillafschrijvingen van 0,14 EUR per aandeel inzit. Volgens ons een haalbare kaart gezien het vierde kwartaal traditioneel sterk presteert en dankzij de nieuwe verkopen van licenties. Op grond van de zwakke resultaten over het derde kwartaal hebben wij onze ramingen verlaagd. Voor dit jaar rekenen we nu op een verlies (na goodwillafschrijvingen) van -0,23 EUR per aandeel (-0,15 EUR voordien). Voor 2003 verwachten we -0,13 EUR. Het is echter niet uitgesloten dat er dit jaar nog (uitzonderlijke) goodwillafschrijvingen moeten geboekt worden. Met een omzetdaling van 8,4 % heeft Real Software het er in de eerste 9 maanden van het jaar beter afgebracht dan de meeste van zijn concurrenten. Maar de schuldenlast weegt zwaar op de resultaten en de voorziene toename van het aantal aandelen (+26 % tegen 2006) ondermijnt de toekomstige winstgroei. Correct gewaardeerd aandeel. Niet kopen.

REAL SOFTWARE (in EUR)

De groep blijft bij haar prognoses 2002, maar het derde kwartaal was teleurstellend. Niet kopen.

Deel dit artikel