Analyse
PPR 14 jaar geleden - maandag 16 december 2002

PINAULT-PRINTEMPS-REDOUTE - Winstwaarschuwing Gucci

SECTOR: distributie
BEURS: Parijs
KOERS: 74,20 EUR
RISICO: **

Gucci, de beursgenoteerde luxedochter van het Franse Pinault-Printemps-Redoute (PPR) kwam vorige week met een serieuze winstwaarschuwing naar buiten. Na twee hoopgevende maanden, gingen de verkopen in november opnieuw achteruit. De terugloop van het toerisme (terreuraanslagen, Irak) en het sombere consumptieklimaat in Japan, Duitsland en de VS zijn bovendien weinig hoopgevend voor de eindejaarsverkopen (30 % van de bedrijfswinst+ wordt in het 4de kwartaal gerealiseerd). Hoewel de zwakke prestatie van Gucci (zo'n 10 % van de groepsomzet en 20 % van de bedrijfswinst) de resultaten van PPR slechts in beperkte mate zal beïnvloeden, kreeg de koers toch weer een stevige tik. De beleggers die na de recente verkopen van activa weer wat meer vertrouwen gekregen hadden in de financiële situatie van de groep, beginnen zich nu, o.i. terecht, af te vragen of de prijs die PPR voor Gucci moet neertellen in het licht van de zwakke resultaten niet te hoog ligt. Ondanks de afgezwakte vooruitzichten voor Gucci houden we onze winstschattingen voor PPR voorlopig ongewijzigd. Dat verandert evenwel niets aan ons advies voor dit overigens dure aandeel : afblijven. Speculatief ingestelde beleggers mogen een gokje wagen op Gucci. Het aandeel noteert tegen 87,35 EUR en behoudens onverwachte omstandigheden zal PPR in 2004 voor elk aandeel 101,5 USD moeten ophoesten.

PPR / GUCCI

Terwijl PPR (vet, basis 100, niet kopen) onder het slechte nieuws lijdt, houdt, Gucci stand (kopen).

Deel dit artikel