Analyse
Accor 14 jaar geleden - maandag 2 december 2002

ACCOR - Dankzij een goede diversificatie doet de groep het beter dan de concurrenten

SECTOR: vrije tijd
BEURS: Parijs
KOERS: 35,23 EUR
RISICO: **

De Franse hotelgroep zag haar omzet in het 3e kwartaal met 4,2 % dalen (+1 % bij gelijkblijvende groepsstructuur+ en wisselkoersen). Bij de hotels groeide de "economy class" met 6,8 %, tegen slechts 1,1 % voor de midden- en de topklasse. In de rendabele tak dienstverlening aan bedrijven daalde de omzet met 16 % na de devaluatie van de Zuid-Amerikaanse munten. Die wat tegenvallende resultaten weerspiegelen het gebrek aan enthousiasme in de hele toerismesector. De zwakke conjunctuur en de vrees voor aanslagen of de crisis in het Midden-Oosten blijven de midden- en de topklasse parten spelen. Doordat de kamers al geruime tijd moeilijk verhuurd geraken, hebben de Europese hotelhouders voor het eerst sinds september 2001 hun prijzen verlaagd. In de goedkope ketens daarentegen (minder gevoelig voor de conjunctuur en de internationale toestand) blijven de prijzen, en dus de resultaten, op peil. Accor brengt het er, dankzij zijn sterke positie in dat segment (Ibis, Formule1,...) en in de dienstverlening en dankzij zijn evenwichtige geografische spreiding, beter van af dan zijn concurrenten. De verlaging van de overnachtingsprijzen voorspelt weinig goeds voor de sector. We hebben onze ramingen van de courante+ winst per aandeel voor 2002 en 2003 verlaagd van 2,21 en 2,56 EUR naar resp. 2,17 en 2,37 EUR. Correct gewaardeerd aandeel. Koopwaardig.

ACCOR/DJ EUROSTOXX 50

Hoewel Accor (vet, basis 100) sinds begin 2002 boven de Europese index uitsteekt, mag u het aandeel houden.

Deel dit artikel