Analyse
Volkswagen 15 jaar geleden - maandag 4 november 2002

VOLKSWAGEN VZ - Kwartaalresultaten zoals verwacht zwak; nieuwe strategie

SECTOR: automobiel
BEURS: Frankfurt
KOERS: 27,55 EUR
RISICO: **

Zoals wij verwachtten, was het 3de kwartaal moeilijk voor VW. O.i.v. de val van de automarkt in Zuid-Amerika (20,3 % van de omzet) en de veroudering van zijn gamma in Europa (70 %), is de bedrijfswinst met 32 % gedaald. Maar door de waardedaling van de beleggingsportefeuille (val van de beurzen), viel de winst per aandeel (1,15 EUR) met 51 % terug. Deze resultaten bevestigen dat VW veld verliest t.o.v. Peugeot Citroën, dat marktaandeel wint in Europa dankzij modellen in veelbelovende segmenten (middengamma en klein monovolume). Wat de investeringen van VW in het luxegamma betreft, die waren de afgelopen jaren niet erg overtuigend. Wij verheugen ons dan ook over de nieuwe strategie om modellen met lage verkoopscijfers (Audi A2, VW Lupo…) te schrappen teneinde nieuwe middelen vrij te maken. Samen met de verbeterende financiële situatie zal dat verse geld de groep in staat stellen te groeien in segmenten waarin ze minder aanwezig was. Op het prioriteitenlijstje van de directie staan verder ook nog kostenbesparingen. De groei zal pas in 2004 versnellen dankzij de lancering, eind 2003, van de Golf V (ongeveer 25 % van de verkoop) en de verdere kostenbesparingen. Deze zullen de komende jaren voortgezet worden dankzij een beter beheer van de gamma's. Voor 2002 behouden wij onze winstraming op 6,8 EUR per aandeel (-11,5 %). Voor 2003 verlagen wij onze prognose tot 7 EUR (tegenover 7,3 voordien). U mag dit goedkope aandeel kopen.

VW VZ/Sect. automob. mondial

Une gamme vieillissante empêche VW (gras, base 100) de dépasser le secteur. Mais cela devrait changer.

Deel dit artikel