Analyse
Valeo 15 jaar geleden - maandag 4 november 2002

VALEO - Zeer goede kwartaalresultaten

SECTOR: automobiel
BEURS: Parijs
KOERS: 29,46 EUR
RISICO: **

De automobielmarkt beleeft woelige tijden en het ergste moet ongetwijfeld nog komen. Nochtans kan de leverancier van uitrustingen Valeo uitstekende kwartaalresultaten voorleggen: omzet +2,1 % en winst per aandeel +184 % ! De bedrijfsmarge verbeterde sterker dan verwacht dankzij de daling van de kosten (sluiting van fabrieken, minder verliezen in de VS en snoeiing in de algemene kosten). Een tendens die in het 4de kwartaal zou moeten doorzetten. Wij verhogen onze winstverwachtingen voor 2002 dan ook tot 2 EUR per aandeel, tegenover 1,93 voordien (rekening houdend met het kleinere aantal aandelen als gevolg van de terugkoop van aandelen). Voor 2003 voorzien wij 2,8 EUR per aandeel, tegenover 2,6 voordien. Wat de bedrijfsmarge betreft, rekenen we dit jaar op 5 %. Voor 2003 mikt Valeo op 6 %. Gezien de goede resultaten een o.i. haalbare kaart, zelfs al zou, zoals de directie voorziet, de automobielproductie in Europa en in de VS met 5 % dalen. Hoewel Valeo 2003 met vertrouwen tegemoet kan zien dankzij zijn betere rentabiliteit, blijft de druk die de constructeurs uitoefenen op de prijzen, m.n. in de VS (23 % van de activiteit), een reden tot ongerustheid (Bosch, ’s werelds nummer twee, heeft immers onlangs een winstwaarschuwing gelanceerd). Dit maant ons aan tot voorzichtigheid. Correct gewaardeerd aandeel. Houden.

VALEO (en EUR)

La guerre des prix entre les vendeurs de voitures pourrait brider la reprise du cours. Conserver.

 

Deel dit artikel