Analyse
Arinso 15 jaar geleden - maandag 25 november 2002

ARINSO - Bevredigende kwartaalresultaten

SECTOR: spitstechnologie
BEURS: Brussel
KOERS: 6,80 EUR
RISICO: **

Arinso, ontwerper van oplossingen voor Human Ressources, zag zijn omzet met 4,9 % stijgen (+7,6 % bij gelijkblijvende groepsstructuur en wisselkoersen). Dat de winst met 42 % terugviel was te wijten aan het feit dat de groep (niet gerealiseerde) wisselkoersverliezen moest boeken op de leningen in real die ze aan haar Braziliaanse dochter toestond. Bovendien krompen de marges in als gevolg van nieuwe BPO-investeringen (Business Process Outsourcing). Zonder die investeringen zouden de marges stabiel gebleven zijn. In feite een uitstekende prestatie als men rekening houdt met het feit dat veel klanten projecten uitstellen en dat de prijzen onder druk staan. Over de eerste 9 maanden liggen de omzetgroei en de marges in ieder geval in de lijn van de doelstellingen 2002 van de groep. Rekening houdend dat er op de schuldvordering in real nog bijkomende kosten zullen moeten geboekt worden, hebben we onze raming van de courante+ winst per aandeel voor dit jaar verlaagd van 0,36 naar 0,33 EUR. Voor 2003 tippen we op 0,54 EUR. De BPO-contracten moeten in de toekomst de groei van Arinso verzekeren, maar het zal iets langer duren dan verwacht voor een van de 8 contracten waarover momenteel onderhandeld wordt, afgerond worden. In afwachting blijven wij op grond van de zeer goede bedrijfsresultaten, en de financiĆ«le soliditeit (geen schulden en voor 3,05 EUR per aandeel cash) dit goedkope aandeel kopen.

ARINSO (in EUR)

Ondanks de problemen van de sector blijven de bedrijfsresultaten op peil. Koopwaardig.

Deel dit artikel