Analyse
Vinci 15 jaar geleden - maandag 14 oktober 2002

VINCI - Halfjaarresultaten + interesse voor ASF

SECTOR: bouwsector
BEURS: Parijs
KOERS: 58,80 EUR
RISICO: **

Vinci, actief in bouw, wegenbouw, energie & informatie en houder van concessies zag haar omzet in de eerste helft van 2002 met 2,8 % toenemen, terwijl de bedrijfswinst+, hoofdzakelijk dankzij de concessies en enkele recente overnames zelfs 9,8 % hoger klom. De toename van de financiĆ«le lasten en hogere belastingen duwden de courante+ winst evenwel 9,9 % lager. In het kader van haar strategie om zich meer toe te leggen op minder conjunctuurgevoelige activiteiten worden een aantal niet meer als strategisch beschouwde activiteiten afgestoten en concentreert de groep haar expansie-investeringen vooral op de tak concessies, die erg rendabel is (10,4 % van de omzet maar 61 % van de bedrijfswinst in het eerste halfjaar). Zo zou ze de Franse operator van tolwegen Autoroutes du Sud de la France (ASF), waarvan ze al 16 % verwierf in het kader van de privatisering van de Franse snelwegen, volledig willen overnemen en ze eventueel fuseren met 65 % dochter Cofiroute (uitbating tolwegen) om zo sterker te staan tegenover grote buitenlandse uitbaters van snelwegen. Hoe dan ook, het is wachten op de beslissing van de Franse staat in het privatiseringsproces. Het management heeft de doelstellingen voor 2002 wel bevestigd, maar wij hebben onze ramingen van de courante+ winst toch iets naar beneden herzien, van 6,05 naar 5,72 EUR per aandeel voor 2002 en van 6,35 naar 6 EUR voor 2003. Het aandeel blijft correct gewaardeerd. Koopwaardig.

VINCI (in EUR)

Vinci dat zich vooral toelegt op zijn minst cyclische activiteiten, wist de schade te beperken. Koopwaardig.

Deel dit artikel