Analyse
STMicroelectronics 15 jaar geleden - maandag 28 oktober 2002

STMICROELECTRONICS - Goede kwartaalresultaten maar duur aandeel

SECTOR: spitstechnologie
BEURS: Parijs
KOERS: 19,10 EUR
RISICO: ***

Ondanks de aanhoudende zwakte van de halfgeleidermarkt kwam STM met stevige kwartaalresultaten voor de pinnen : een winst per aandeel van 0,15 EUR, 2,5 keer meer dan een jaar voordien en +25 % t.o.v. het tweede kwartaal. Oorzaak, een stevige interne+ groei (+4,5 %) dankzij de halfgeleiders voor mobiele telefoons, stijgende rendabiliteit (betere benutting van productiecapaciteit en goede kostenbeheersing). STM lijdt minder onder de slappe pc- en randapparatuurmarkt dan Intel of Texas Instruments. Wat de vooruitzichten betreft, is het contrast metde concurrentie nog groter. STM mikt op een omzetgroei van 5 % voor het vierde kwartaal en van 10 % voor 2003. We nemen deze cijfers met een korreltje zout. Het management is dikwijls optimistisch en momenteel laat niets een boom in 2003 vermoeden. De bedrijven beginnen nog altijd niet meer te investeren, de gezinsuitgaven kwakkelen en er heerst nog altijd overcapaciteit in de sector ondanks de afbouw van de stocks. En het herstel in de mobilofonie is slechts tijdelijk (mobieltjesmarkt evolueert naar vervangingsmarkt). STM is een van de soliedste spelers op de halfgeleidermarkt (goede rendabiliteit, groeiend marktaandeel), maar in het licht van de onzekerheid m.b.t. de groeiperspectieven is het aandeel duur. We hebben onze ramingen voor 2002 opgetrokken van 0,50 naar 0,52 EUR courante + winst per aandeel, maar die voor 2003 verlaagd van 0,85 naar 0,70 EUR. Niet kopen.

STM (in EUR)

In het licht van de onzekere evolutie van de halfgeleidermarkt blijft het aandeel duur. Niet kopen.

Deel dit artikel