Analyse
Spector 15 jaar geleden - maandag 14 oktober 2002

SPECTOR - Halfjaarresultaten; weer op goede spoor

SECTOR: media en vrije tijd
BEURS: Brussel
KOERS: 9 EUR
RISICO: **

Spector, actief in fotofinishing en via haar onlangs opnieuw volledig opgeslorpte dochter Photo Hall in de kleinhandel van consumentenelektronica, kon in het eerste semester voor het eerst in vele jaren met een courante+ winst uitpakken. Maar als gevolg van de uitzonderlijke kosten in verband met de verkoop van de groothandelslaboratoria aan Kodak en de fusie met Photo Hall moest het nettoresultaat+ nog in het rood geschreven worden. Verder slaagde de groep erin om haar schulden – een gevolg van de mislukte overname van het Duitse Photo Porst – verder af te bouwen. Spector heeft er duidelijk goed aan gedaan de "ballast" overboord te gooien en zich toe te spitsen op activiteiten met een behoorlijke winstmarge, met name fotofinishing via postorder en via fotografen. Inspelen op innovaties in de digitale fotografie en directe voeling met de consumenten staan daarbij hoog in het vaandel. Op basis van voorlopige cijfers voor juli-augustus rekent het management er alvast op dat de positieve tendens de rest van het jaar zal doorzetten. Voor 2002 rekenen we op een (courante) winst van 1,02 EUR per aandeel, voor 2003 op 1,12 EUR. Het aandeel is goedkoop maar gezien het zwakke economische klimaat (aankopen van bijv. digitale camera's worden wellicht uitgesteld...) en de onzekerheid m.b.t. de invloed van de digitale fotografie op de fotofinishing van Spector zijn we momenteel (nog) geen koper. Wel houden.

SPECTOR (in EUR)

Na de operatie "grote schoonmaak" kan Spector met een propere lei van start gaan. Nog te vroeg om te kopen.

Deel dit artikel